事件：上市险企发布2023 年1-7 月保费数据，其中前7 月累计寿险保费同比增速：太保寿（YoY+9.70%）

　　人保寿（YoY+9.69%）

　　平安寿（YoY+9.57%）

　　国寿（YoY+6.79%）

　　新华（YoY+6.57%）；前7月累计财险保费同比增速： 太保财（ YoY+13.1% ）

　　人保财（YoY+7.6%）

　　产品切换于7 月完成，单月寿险保费保持高增ayx爱游戏app，太保增速居前。预定利率3.5%产品于7 月完成切换，相关保险需求持续进一步释放。2023年7 月各大上市险企寿险保费整体实现较快增长，7 月单月保费增速：

　　太保寿（YoY+89.8%）

　　新华（YoY+21.9%）

　　平安寿（YoY+17.4%）

　　人保（YoY+15.0%）

　　国寿（YoY+4.7%）；1-7 月累计保费增速：太保寿（YoY+9.70%）

　　人保寿（YoY+9.69%）

　　平安寿（YoY+9.57%）

　　国寿（YoY+6.79%）

　　新华（YoY+6.57%）。其中太保寿险7 月保费增速在6 月同比高增的基础上继续加速，6、7 月单月保费增速分别同比+39%、+89.8%，近两月保费增速均领先同业。

　　我们认为太保寿险6、7 两月保费高增速表现一方面来源于去年同期较低基数，同时与其他保司业务节奏安排有关，但我们认为太保1-7 月领先同业的保费增速显示了太保寿险长航改革行动一期的显著效果。

　　目前长航行动二期工程已经开始实施，长航行动二期将更加聚焦内部组织变革，着力打造赋能型的总部和经营型的机构，我们认为有望推动队伍潜力和渠道生产力的进一步释放，负债端质态有望持续改善。

　　预定利率下调背景下6、7 月份保费高增，“储蓄”和“保障”属性有望持续推动保险需求。在前期3.5%预定利率产品停售和切换的预期下，各大险企7 月寿险保费均实现高增，延续6 月增长态势，单月保费增速进一步提升。

　　我们认为产品切换后保费短期波动或难以避免，但是整体停售影响更多需要站在产品自身发展逻辑和节奏去判断，我们认为储蓄型、保障型等代表性险种具备的储蓄和保障属性在当前市场环境下具备较为难得的“逆周期”属性，长期利率或逐步下行和银保渠道的发展等因素有望推动储蓄型保险需求持续提升。同时，7 月产品切换逐渐完成后，我们认为险企主力销售产品有望从增额终身寿逐步发展至分红型产品、年金险、终身寿险和健康险等险种，险种结构有望进一步优化。

　　财险7 月保费增速有所分化，累计保费增速整体小幅放缓。上市险企产险业务2023 年7 月保费增速有所分化，太保财7 月保费继续保持同比正增长ayx爱游戏app，人保财和平安财单月保费同比小幅下滑，1-7 月累计保费ayx爱游戏appayx爱游戏appayx爱游戏app